车市的天平正在向谁倾斜？

2024年，市继续延续2023年的大势，新能源依然是市的高频词，渗透率、销量、出口等都在保持正向增长。

不过，今年的市也在发生着变化。

价格战的袭来让企竞争更加激烈，利润为销量让步，自主企与合企展开更大规模的攻防战，插混增速远超纯电，不一而足，这些都预示着市正在进行新一轮淘汰赛。

危与机该如何把握？

2024年，中国市机遇和挑战并存。

政策将持续助力市发展。一是免征新能源购置税到2027年，减免力度分年度逐步退坡。二是以旧换新补贴政策，盖世研究院预计该政策将带来百万量级乘用增量，结合置换用户偏好及补贴标准，政策的实施将重点利好燃油市场。三是政府开展的新能源下乡活动，参与型创历史新高。

地方也在快速响应政府号召，河南、山东、湖南、上海、广东等多省市开启新一轮补贴支持、以旧换新和优化限购管理等。

盖世研究院认为，以旧换新、新能源购置税减免、新能源下乡等政策组合包将保障市稳定增长。

除了政策的推动，企的竞争也让市更加活跃。目前，企超40个品牌参与大规模价格战，多样化促销活动活跃市场。盖世研究院预计2024年将有百余款新上市（插电混居多），驱动购需求释放。

基于此，出口持续保持高速增长，且出口产品向高端化、高价值方向发展，乘用出口均价处于高位。比亚迪、奇瑞、吉利为代表的自主企加快海外布局，并且稳步推进欧洲、东南亚、拉美、俄罗斯等重点市场海外生产基地建设。

不过，自主品牌的迅速成长，招致了国外的不公平待遇，这或将在一定程度上影响自主品牌的海外发展。

首先是中美贸易摩擦不断，出口占比下降。方面，美国电动税收抵免新规生效，电池供应链要求收紧。同时对华加征新301关税，其中电动关税最高100%，考虑阻止从墨西哥进口中企制造的及零配件，中国本土和零部件企业预计将受影响。

盖世研究院认为，美国加征关税对我国电动出口影响有限，当前从中国向美国成规模出口BEV的企仅Polestar（年销量1.3万辆），不过对锂电池产业影响颇深，中国动力电池及组件、关键矿产或将彻底失去成本竞争力。

其次是与欧盟贸易关系紧张。2023年10月欧盟委员会针对原产于中国的BEV进行反补贴调查，2024年3月开始对进口中国电动进行海关登记，欧盟反补贴调查加征关税结果预计在7月落地，预计加征关税幅度为15%-30%，对中国BEV出口量化影响约15%-30%。

最后是与俄罗斯的贸易问题。俄罗斯是中国第一出口国，不过，近期迫于美国二级制裁压力，中国多银行停止接受来自俄罗斯的人民币付款，出口面临回款困难，将影响企后续出口业务。

握住新能源，实现超

2024年已过去近半，正如盖世研究院年初预测的那样，在政策驱动和市场驱动的共同作用下，市整体上也是呈现出一片欣欣向荣态。

具体来看，2024年1-4月乘用累计销量769万辆，同比上升10.6%。盖世研究院分析，市实现良好开局，主要得益于丰富的促销活动和不断升级的“价格战”、性价比新上市激发终端购需求。同时由于去年同期受新能源国补和燃油购置税政策退出影响，销量基数相对较低，同比出现显著增长。

分身类型来看，轿和SUV销量均同比正增长，其中SUV表现突出，1-4月累计销量406万辆，同比增长16.6%。市场份额方面，SUV市场份额52.8%，同比增加2.7个百分点，其他身类型市场份额均有所下降。

分动力类型来看，1-4月燃油销量同比微降，新能源和混动型同比均明显上升。其中新能源乘用累计销量279万辆，同比增长31.8%，新能源渗透率36.3%，同比增加5.9个百分点。“油电平价”、“电比油低”加速新能源渗透，其中PHEV+REEV份额持续扩大，成为新能源增长主动力。

而纯电、插电混动销量均同比上升，其中纯电销量167万辆，同比上升10.7%，插电混动销量112万辆，同比增加84.8%；插电混动在新能源市场中占比持续上升，1-4月占比达到40%，PHEV和REEV市场份额均不断增大，市场份额同比分别增加7.4个和4.1个百分点。

新能源市场结构性不断调整，正逐步形成纺锤形特征。随着B、C级市场优质新产品不断进入，市场竞争更加充分，中型和中大型市场份额不断提升。

乘用出口销量保持明显增长，2024年1-4月出口销量达到154万辆，同比增长34.7%。企销量方面，奇瑞、上乘用、比亚迪位列企出口销量前三名。其中比亚迪出口表现优秀，单月出口量超过4万辆，排名升至第三，同比增幅明显。

自主企表现亮眼，1-4月销量466万辆，同比上升24.6%，是唯一实现同比正增长的派系品牌。市场份额方面，自主品牌市占率60.6%，同比上升6.8个百分点。

其中，比亚迪销量第一，凭借主力型秦PLUS、驱逐舰05、宋PRO等多款荣耀版型上市，月销持续超过30万辆；奇瑞、吉利受益于出口市场增长、多款新能源型上市影响，销量同比增长较为突出。

不过，价格战虽然能活跃市场，但是也存在负面影响。受价格战影响，行业利润率处于历史低位。在已公布一季度财报的企中，接近7成净利润同比下降，且降幅明显，这也导致企生存压力大，边缘企面临淘汰风险。同时，库存预警指数位于荣枯线上，流通行业仍处在不景气区间。

市该走向何方？

综合宏观经济、产业政策与竞争态势，盖世预测2024年中国国产乘用市场将保持3.1%左右的增速发展，其中出口市场和以增程、插电混动为代表的新能源将依然保持高速增长。

季度销量将呈阶梯式增长趋势。一季度整体乘用开局良好，预计后续季度销量将逐步增长，2024年分季度销量将呈阶梯式发展趋势。二季度开始，“以旧换新”政策效果将逐渐显现、热门新上市及产能爬坡都将利好二季度市发展。

盖世研究院认为，由于去年下半年销量基数较高，预计今年下半年销量增幅有限，从同比增速上看，整年分季度表现将呈现前高后低的趋势。

国产乘用市场进入存量低增速发展阶段。当前行业洗牌提速，新能源和海外出口成为市场拓展的核心驱动力，盖世研究院预计2025年、2030年中国乘用市场规模分别超过2740万辆、3040万辆。

新能源市场的崛起也将为新能源MPV和越野细分市场带来新的增长机会。2024年新能源MPV在售型数量有望超过其他类型MPV型，而众多企也开始加码新能源越野市场。

未来出口增长持续的核心在于新能源，欧洲、东南亚将成为前两大市场。盖世研究院预计燃油出口从2025年起保持相对稳定，而新能源将成为中长期出口核心增量。

分区域来看，欧洲为新能源出口核心市场；东南亚以出口燃油、新能源并举，未来将成为第二大市场；拉美、独联体国、中东等市场将长期以出口燃油为主。

自主企凭借新能源和出口保持稳定增长。其中，比亚迪、吉利、长安、奇瑞、长城等自主企表现优秀。

由于新能源转型缓慢，合品牌国内市场增量空间有限。为此，合品牌开始积极求变。新能源上，广丰田推动新一代智能电混双擎全面应用、东风日产于2024年推出超混电驱技术发展。出口上，北京现代、长安福特扩大出口规模，东风日产将于2025年启动产品出口。合品牌也将深入本土化战略，其通过推出中国式产品/品牌以及加强本土化生态圈建设促进“在中国为中国”的战略落地。

国内新势力玩将进入规模化和优胜劣汰发展阶段。盖世研究院预测，问界的新和产品更新迭代实现销量明显增长，2024年销量或达44.9万辆；理想推迟纯电上市计划到2025年，不过价格更低的理想L6将带来主要增量，2024年销量或达48.8万辆；小鹏和蔚来开启全新品牌，年销量或达20万辆左右；零跑主打高性价比产品，年销量或在22万辆左右；小米因为强大的营销能力+金+生态+渠道源，年销量或在10万辆左右。

总结：当前，受益于政策和市场的双重驱动，中国乘用市场增长迅速，尤其是自主品牌正在加速追赶外品牌，不过在这个快速增长的背后也存在不少隐忧，诸如，欧盟的反补贴调查、美国对华加征301关税等贸易保护，以及红海航运受阻、俄罗斯市场支付路径受限导致出口业务回款困难等出口干扰。而如何打破这种不公平待遇，乘胜追击，是企当下需要深思的问题。