这些大品牌在中国煎熬，在美国也过得不好

那些在中国市场表现不好的汽车品牌，深耕欧美市场就能守住基本盘吗？估计很多外资品牌是这么想的，但是就最新的汽车行业形势来看，美国汽车市场正在经历前所未有的困境。

在年中之际，美国汽车市场的竞争态势日益激烈，众多汽车制造商正面临一系列严峻挑战，包括价格疲软、库存高企以及物流困难等。这些问题不仅影响了汽车制造商的盈利能力，还导致其股价出现大幅波动。

最近，Stellantis股价也下跌了近9%，触及近一年来的最低点，这显示出全球汽车制造商普遍面临的困境。日产汽车的股价同样下跌了7%，这一跌势还波及到了其法国联盟合作伙伴雷诺，尽管雷诺上半年利润超过预期，但销售额的下滑仍让投资者感到不安。

汽车制造商们受到美国库存过剩问题的严重拖累，部分原因可以归结为6月份的软件故障，即受CDK网络攻击导致的停电影响，美国6月份新车销量预计将较去年同期下降，停电已影响到全国各地的经销商。

这一故障导致一些经销商的运营放缓或停止，进而加剧了库存积压的问题。

相关机构指出，7月初的新车供应量是去年同期的两倍多，这显示出库存问题的严峻性。尽管有人预计，随着CDK软件故障影响的逐渐消退，库存将在几个月内恢复正常水平，但由于美国汽车产量依然强劲，投资者对库存增加仍持谨慎态度。

一份报告中明确指出，大多数投资者都表示担心价格风险的出现，尤其是在库存增加的情况下。美国联邦数据显示，每辆车的平均销售单价最近有所下降，这进一步加剧了汽车制造商的盈利压力。

本田美国销售主管表示，对于本田这家日本汽车制造商而言，库存在美国并不是一个大问题。但他也承认，当任何汽车制造商陷入困境时，它都会影响到整个行业，因为这会对定价产生连锁反应。

他强调，今年的主要任务是平衡库存和需求，本田预计今年在美国的销量将增长10%。

同时，由于美国市场大幅打折，日产还不得不大幅下调了年度业绩预期。日产首席执行官内田诚表示，优化美国库存积累是一项“艰巨的任务”，公司将专注于生产质量更好、可以收取更高价格的汽车，以此作为应对库存问题的策略。

销售前景疲软

作为全球第四大汽车制造商，近期Stellantis在上半年业绩低于预期后，明确表示正在积极采取措施，以解决美国市场利润率低和库存过高的问题。

其首席执行官唐唯实对此表达了坚定的决心，他表示将毫不犹豫地从其庞大的投资组合中剔除那些表现不佳的品牌，直言：“如果他们不赚钱，我们就会关闭（卖掉）他们。”

自2021年由意大利-美国汽车制造商菲亚特克莱斯勒与法国标致雪铁龙集团合并成立以来，Stellantis一直拥有包括玛莎拉蒂、菲亚特、标致和吉普在内的14个品牌，并坚称这些品牌都拥有未来。

然而，近年来，尽管Stellantis的利润率一度高于同行，但根据相关分析师的一份报告，其当前的利润率并不比通用汽车高出太多。这一现状使得人们开始质疑Stellantis一贯的成本效率声誉。

尤其是在该公司早些时候公布了稳健的业绩并上调了年度利润预测之后，这种质疑声更为强烈。报告指出：“这让人们对Stellantis的成本效率声誉产生了怀疑。”而今年以来，该公司股价已下跌超过20%，成为欧洲主要汽车制造商中跌幅最大的。

与此同时，全球销量第三大的汽车制造商现代公司的表现则相对亮眼。该公司第二季度业绩强劲，主要得益于美国高档SUV车型和混合动力汽车的销售，这有效地抵消了韩国市场长期疲软带来的不利影响。

面对挑战，日产也制定了相应的策略。与Stellantis相似，日产计划在下半年通过推出新款和改款车型，如Armada和Murano这两款SUV，来提升销量。

然而，有分析师对此表示了担忧，他指出：“完全不清楚日产在美国销售的哪些车型受欢迎。”他进一步分析道：“由于其车型阵容中的竞争力正在下降，他们别无选择，只能生产新车，销售新车，并希望它们能够受欢迎。”

汽车股价大跌

近期，三家美国汽车制造商以及Stellantis均公布了第二季度或上半年的业绩报告，然而，这些报告却如同重磅炸弹，让市场为之震动。截至上周四的交易，所有相关股票均出现下跌，这一态势无疑让投资者对电动汽车的增长和消费者需求产生了深深的忧虑。

通用汽车上周二公布的业绩却相对亮眼，该公司不仅报告了好于预期的利润，还上调了全年的业绩预期。定价策略略胜一筹，美国人对于卡车的购买热情依然不减。通用汽车预计，今年下半年电动汽车的销量将进一步攀升，但为了匹配供需关系，公司也适度放缓了一些与电动汽车相关的支出。

从更宏观的角度来看，2023年美国电动汽车的销量实现了46%的显著增长。然而，进入2024年，第一季度的销量增长却仅为3%，这一数字确实令人堪忧。不过，第二季度的销量增长有所回暖，达到了11%。

零部件供应商TE Connectivity预计，包括混合动力汽车在内，2024年全球电动汽车的销量将达到2400万辆，较2023年增长约20%。尽管TE公布了好于预期的收益，但其股价在周三的市场抛售中仍下跌了约2%。

通用汽车在上周二公布业绩后，其股价也下跌了约6%。但值得注意的是，进入本周，通用汽车的股价已较去年11月的低点上涨了约80%。这一低点是在新的UAW劳工协议获得批准之前创下的，因此股价的上涨也反映了市场对该公司未来表现的乐观预期。

此前，特斯拉公布了低于预期的第二季度数据，其股价也随之下跌超过12%。然而，特斯拉的股价反应更多地反映了投资者对该公司在自动驾驶汽车和人形机器人方面进展的看法，而非美国汽车市场或电动汽车市场的整体表现。

进入盈利阶段后，特斯拉的股价已从4月的低点上涨约80%，这主要得益于第一季度好于预期的盈利。尽管特斯拉的市值仍为7000亿美元，相当于福特、通用和Stellantis市值总和的数倍，但其近期的数据却讲述了一个不同的故事。

Stellantis作为一家总部位于欧洲的公司，Stellantis每半年发布一次完整业绩报告。然而，这次的业绩却并不如人意。营业利润为92亿美元，低于华尔街预期的96亿美元。相比之下，该公司在2023年上半年的营业利润约为110亿美元。

Stellantis在美国市场一直挣扎，销售额下降、产品阵容陈旧等问题层出不穷。其在美国的市场份额同比下降了8个百分点。尽管2024年上半年美国人购买了约780万辆新车，同比增长约2%，但Stellantis的表现却并未能跟上市场的步伐。不过，Stellantis仍维持了全年业绩预期，预计将实现两位数的营业利润率和正的自由现金流。

可以肯定的是，市场很难争辩的是，股票发出的信号表明消费者需求的减弱对汽车行业来说将是一个大问题。然而，这种需求减弱或全球性的大问题尚未在数据中明确体现出来。

尽管如此，投资者确实感受到了一个数字的冲击——800亿美元。这就是本周迄今为止这些汽车股市值蒸发的金额。通用、Stellantis和特斯拉的股价平均下跌了约12%，这无疑让整个汽车行业都感受到了市场的严寒。