一场业绩发布会,浓缩了吉利汽车重返中国民族汽车品牌第一的底气与决心。
两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山。
从2022年3月因吉利在新能源和智能化方面暂时落后而“心情沉重”和“检讨”;
到2023年3月吉利在新能源和智能化方面完成基本生态布局时的“比较自信”;
再到2024年3月20日,HK.0175的业绩发布沟通会现场,对吉利汽车在接下来竞争非常激烈的中国汽车市场取得最终胜利的“非常自信”,吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦,感慨良多。
与桂生悦心情有同样变化的,可能还有他身旁吉利汽车的核心管理层。
《汽车K线》认为,能够让桂生悦如此自信,正是这场业绩沟通会对外界释放出的强烈信号——那个曾经连续数年蝉联中国品牌第一的吉利汽车,已经蜕变(完成转型),尤其是2023年经营业绩为其接下来的快速高质量发展,奠定了厚实的基础。
财报业绩发布后首个交易日,吉利汽车股价大涨5.21%。
盈利稳步向好中完成新能源转型
2023年,吉利汽车以168.7万辆、同比增长17.7%的成绩,超额完成165万辆销量目标,并创造年销量历史新高。
与此同时,在“全面向新”战略推动下,吉利汽车新能源转型“基本完成”,2023年累计销售新能源汽车48.7万辆,同比猛增48.3%,新能源渗透率接近30%。
「图片来源:吉利汽车2023年财报」
吉利汽车创下历史新高的不仅仅是销量。去年,吉利汽车实现营收1792.04亿元,创下又一项历史新高,较2022年的1479.65亿元增长21.1%。其中,整车收入为1496.23亿元,同比增长21.9%,并占到营收总额的83.5%。
「数据来源:吉利汽车2023年报」
值得注意的是,吉利汽车2023年销售电池包及相关零件营收规模接近300亿元,同比增长17.5%。《汽车K线》认为,这说明吉利汽车的新能源转型,已打通从整车制造到主要零部件供应的产业链体系。
除了营收与销量创新高,吉利汽车2023年归属本公司股权持有人的溢利(即归母净利润)为53.08亿元,对比2022年撇除一次性认购雷诺韩国联营公司议价收益后的归母净利润35.11亿元,同比涨幅高达51.23%。
「图片来源:吉利汽车2023年报」
与此同时,伴随毛利总额同比增长31.2%,达到274.15亿元,另一项直观体现盈利能力的重要指标——毛利率,由2022年的14.1%提升至15.3%。
至于毛利状况改善,吉利汽车集团CEO淦家阅总结为:产品结构优化、成本下降及规模效应综合作用的结果。
此外,吉利汽车2023年资产负债率仅为55.79%;年末净现金水平为284.42亿元,同比增长近46%,这两个数字放在全行业,都是非常健康的水平。
《汽车K线》认为,吉利汽车在新能源快速转型阶段,依旧将财务状况维持在十分健康且合理的水平,并仍拥有足够的现金能力,在当前大环境下,难能可贵;纵览中国汽车业上市公司,在确保盈利经营下,实现新能源转型的企业少之又少,吉利汽车是其中一个。
这样的“0175”,业绩一经发布,便迅速引来多家券商发布研报加以分析点评。2023财报业绩发布后,截至3月23日,《汽车K线》统计发现,有8家券商机构对吉利汽车给予“推荐”、“买入”或“增持”评级。
其中,平安证券分析师认为,吉利汽车由于高端纯电品牌极氪发展情况好于预期,上调公司2024/2025年净利润预测为63/80.4亿,首次给出2026年净利润预测值97.4亿,维持“推荐”评级。
用桂生悦的话说就是,“一家车企如果多年不盈利,它肯定是没有长期生存下去的道理,资本市场对一家车企的评估,已开始回归到盈利这一最基础也是最重要的层面。”
从他的话中,不难察觉吉利汽车经过多年蓄势,如今对于在资本市场获得第二次腾飞已充满期待。当然这种期待有着坚实的底气。
规模化优势下打“价值战”
当下的中国汽车市场,深陷价格战“漩涡”,车企面对“利润与份额”抉择时,往往选择了后者。但吉利汽车则坚持打赢“价值战”这场战役。
与上年相比,吉利汽车2023年单车平均销售收入提升2.1个百分点。在这背后,正是各子品牌、系列发挥规模优势,在“价值战”中的骁勇表现。
2023年吉利旗下高端品牌领克汽车销量突破22万辆,同比增长达22.3%。
与领克品牌一同问世的CMA架构,也为吉利品牌和领克品牌发展,奠定了基础。吉利也由此开启模块架构、平台化造车之路。
随着领克的成功,并反哺吉利汽车,“中国星”系列作为吉利主品牌高端系列,成为吉利汽车在新能源转型大背景下,燃油车板块保持向上势头的重要“抓手”。
2023年,“中国星”系列为吉利汽车贡献33.2万辆,同比增长超28%,并且占吉利主品牌131万销量超过25%。
模块化、架构化为吉利汽车现阶段基本完成的新能源转型,发挥了关键作用。
吉利控股集团CEO李东辉表示,基于SEA浩瀚架构,诞生11款纯电动车型。其中包含10天之内接连上市的极氪007和吉利银河E8(图片|配置|询价)两款车型。
其中,银河E8仅用两个月时间,便帮助吉利银河系列累计销量突破11万辆。同时据吉利汽车CFO戴永介绍,吉利银河系列单车平均售价超过16万元,一个高价值的“银河时代”已经到来。
稍早于银河E8上市的极氪007,仅用56天创造了纯电豪华品牌最快量产破万纪录。
与此同时,极氪品牌2023年交付11.87万辆,同比增长65%。以坚实的销售表现,成为新势力阵营中搅局者的存在。
旗舰上市公司的“协同向上之路”
桂生悦在发布会上提到中国汽车业中一个特别的现象,“有发动机的公司都是盈利的,完全纯电动的好像都是不盈利的”。
显然2024年的极氪,就要做一家盈利的纯电动汽车公司。从减亏的程度看,极氪很有希望在三季度甚至上半年就实现这一目标。
2021年,作为一家全新电动汽车品牌,极氪亏损额高达45.1亿元;2022年,亏损减半至20.4亿元;2023年,亏损幅度再次大幅收窄,至11.35亿元,其中下半年已压降至3亿元,距离盈亏平衡点越来越近。
2024年,极氪品牌除了扭亏为盈,还有另一大目标便是完成赴美IPO。
3月21日,吉利汽车发布公告宣布,已于美国东部时间3月20日就极氪发售向美国证交会提交其注册声明之第3号修订。
「图片来源:吉利汽车公告」
或许,极氪IPO就剩下捅破最后那一层“窗户纸”。《汽车K线》在《吉利汽车:“负重前行”到“轻装上阵”》一文中所分析的那样,“0175”这个“大吉利”汽车板块旗舰上市公司,将彻底摆脱“腾飞枷锁”。
极氪“回血”能够如此之快,主要得益于吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极氪智能科技CEO安聪慧所概括的“产业链”、“生态”、“全球化”和“协同”。
提到全球化,就不得不提吉利控股的资本操盘。从沃尔沃开始,到宝腾汽车、雷诺韩国,还有入股奔驰、阿斯顿·马丁,吉利已成为活跃在国际资本市场的东方力量。
吉利汽车的全球化,也为其实现规模化效益贡献不菲。
「图片来源:吉利汽车2023年报」
2023年,吉利汽车海外出口销量27.4万辆,再创新高,同比涨幅超38%。这一年,极氪正式迈出全球化步伐,先后进入欧洲、中东等多个国家和地区市场,并开启海外市场交付。
同时,吉利汽车以欧洲研发中心为核心,开展本地适应性开发,成为中国车企中的独一份。去年,不论是宝腾,还是雷诺韩国,都开始为吉利汽车贡献利润,让吉利汽车在从产品输出向技术产品双输出的过程中,尝到甜头。
《汽车K线》认为,极氪、领克以及吉利主品牌,在国际市场形成合力,不仅是吉利汽车全球化步伐的成果,更凸显吉利汽车品牌间协同创新优势。吉利汽车在品牌与品牌间,产品与产品间,形成一套扎实的矩阵,几乎覆盖全部主流细分市场。
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2024年,吉利汽车销量目标定为190万辆,同比增长13%,其中新能源销量预计同比增长66%。为此,吉利汽车今年会推出9款全新车型。
「图片来源:吉利汽车2023年报」
2024年1~2月,吉利汽车实现“开门红”,累计销量同比增长55.21%。乘联会公布数据显示,同期吉利汽车在乘用车市场份额达到9.6%。
安聪慧曾表达吉利要成为新能源时代的大众集团,但作为中国汽车业中为数不多燃油、新能源并线发展的车企,不断推进技术迭代、协同创新的吉利汽车更像是当下全球最赚钱的汽车制造商——丰田汽车。
《汽车K线》发现,与那些盲目追求产销水平、在盈亏线上挣扎的上市车企相比,吉利汽车其实身处更高的格局,回归一家上市公司的创立本源,充分发挥多元化的集团规模化优势,实现“高价值”增长、力争重返中国民族汽车品牌No.1。
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